lunes, 11 de junio de 2012

Mercados

¿A estas alturas de la película hay todavía quien cree que los mercados financieros son realmente unos mercados?.

La sesión de hoy ha sido paradigmática, subidas iniciales de más del 5% para cerrar medio punto en negativo, la prima descendiendo al inicio para acabar más alta que empezó.

¿No se había hecho el rescate para calmar a los "mercados"?. Me temo que algo ha debido fallar.

Tras el notición del rescate, todos los analistas que aparecieron en televisión dieron por "descontada" la noticia. Esta es una de las maravillas del mercado, todo está descontado, no hay más que aplicar la hipótesis semidebil de la eficiencia y ya está. Todo está en el mercado, lo pasado y lo presente. No obstante hoy nos hemos desayunado con casi un 6% de subida, ¿algo ha fallado? Creo poder afirmar que el movimiento inicial ha sido debido a un monumental cierre de cortos, sobre todo en bancos. Tras el cierre masivo, tenía que haber entrado dinero para aguantar la subida, pero insisto ¿a estas alturas de la película a quién le quedan ganas para invertir?.

Los inversores particulares desistieron hace mucho tiempo de intentar algo en bolsa, están apaleados y huyen de cualquier riesgo. ¿Los institucionales? Fondos de inversión y compañías de seguros pocas ganas y dinero les deben quedar para apuntarse a una aventura como la de hoy. ¿Quién queda? Los propios bancos.

Mucho me temo que los protagonistas de las bajadas espeluznantes de los últimos meses sean las propias entidades financieras que juegan al peligroso juego de cubrir sus resultados provocando perdidas en el ajeno. Los HFT y las carteras especulativas de los bancos son los absolutos protagonistas de todo el problema, de la caída del precio de los activos y de la pérdida de confianza en el sistema.

Lo solucionamos dándoles más dinero ¿dónde lo utilizarán? ¿darán un respiro a la economía productiva o seguirán con la especulativa?.