miércoles, 9 de marzo de 2011

Conundrum

El término "Conundrum" se hizo famoso a raíz de unas declaraciones del inefable Greenspan al respecto del comportamiento anómalo de los bonos a largo plazo en un ambiente inflacionario, en el que, en vez de subir como la teoría nos dice que debía ocurrir allá por el año 2005, les dio por comportarse a la inversa.
Conundrum es traducible por enigma, y realmente ese comportamiento fue un enigma. Ahora tenemos otro enigma a punto de establecerse: ¿porqué el BCE quiere atajar una subida de la inflación debida a una subida en el precio de la energía mediante un aumento en los tipos de interés?. Se entendería tal medida, como cuando en el 2007, el crédito y el consumo campaban desmandados por toda Europa y entonces no lo hizo (no le iba bien a Alemania), pero ahora, ¿qué efecto puede tener una subida en los tipos para reducir el consumo energético?. Una vez más vamos a ver como los ortodoxos mandamases del BCE se van a cargar la recuperación económica por un problema coyuntural y que además es inelástico a los tipos.

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